（2018．11．12－2018．11．16）

本周国内化工产品市场继续走弱，主要受原油价格暴跌影响（如下图）。从广化交易监测的20个品种来看，上涨产品1个，下跌产品14个，持平产品5个。

国际市场来看，本周国际原油市场继续下行，价格暴跌，市场普遍认为，特朗普的“嘴炮”是本次原油暴跌的导火索。但究其真正原因主要受以下因素影响：1、全球市场低迷，需求持续疲软；2、沙特原油产量上升，加之美国产量持续走高，业内人士原油过剩担忧情绪增加。周三由于OPEC考虑增加减产规模，油价适度反弹，但影响甚微。截至11月15日，WTI收盘56．46美元/桶，周内跌幅6．2％；布伦特收盘66．62美元/桶，周内跌幅5．1％。

国内市场来看，受贸易战影响，外围市场氛围减弱，加之近期国际原油价格持续下跌，国内化工品市场行情持续低迷；同时，由于目前已进入传统需求淡季，且受冬季采暖错峰生产影响，部分行业关停或减产，场内交投气氛减弱，市场重心也随之下移。

据广化交易监测数据显示：本周华南化工产品指数走跌，周内华南化工产品价格指数（下称“广化指数”）为1214．55点，与上周相比减少33．19点。20个分类指数中，仅硫酸指数上涨，甲苯、MTBE、二甲苯、甲醇、甲醛、丙烯等14个指数下降，其余指数则保持稳定。

图1：广化指数本周参考数据（基数：1000），参考价为贸易商报价

图2：2017年1月—2018年11月广化指数走势（基数：1000）

一、部分分类指数行情走势

1、甲醇

本周，国内港口甲醇市场下行为主，且幅度较大。目前，华东港口主流出厂价格在2730－2950元/吨，与上周相比下调220～230元/吨，华南港口主流出厂价格在2830元/吨，与上周相比下调250元/吨。

国内市场方面，内地市场下行为主，价格下调幅度依旧较大。截止11月16日，西北地区企业出厂报价在2350－2550元/吨，山东地区企业出厂报价在2580－2640元/吨，华北河北地区企业出厂报价在2500－2650元/吨；华中河南地区企业出厂报价在2570－2620元/吨；港口方面，期货依旧偏弱，业者心态支撑疲软，市场成交重心下滑。

截止本周末，广东港口甲醇主流出罐报价2870－2880元/吨，主流成交价在2870－2880元/吨；本周甲醇均价2889元/吨。

截止2018年11月16日，据不完全统计，华南沿海总体库存在14万吨左右，较上周末增加2．5万吨，其中广东11万吨，较上周末增加3万吨。

据广化交易数据监测，本周广化甲醇指数为1241．21点，较上周末1344．46点，减少103．25点，幅度在7．68％。

2、烧碱：

本周，国内液碱市场下行。当前企业装置开工正常，货源供应充足，由于进入传统淡季，下游需求转弱，加之受北方采暖影响，氧化铝行业限产，需求量减少，业内人士多持观望心态。受此影响，山东地区价格走跌，32％离子膜碱幅度在30～60元/吨，50％离子膜碱幅度在70～100元/吨。之后，西北、江苏、河北等地价格相继下调。片碱方面，本本周君正最新报价在3900元/吨，价格与上周相比下调300元/吨，幅度高达7％。目前，片碱企业装置开工正常，市场库存偏低，受环保影响，下游氧化铝限产，印染、造纸等行业开工不高，需求量难以提升，业内人士多持观望心态。

截止11月16日，山东地区32％离子膜碱主流出厂报价在930－960元/吨，50％离子膜碱主流出厂报价在1500－1550元/吨；96％片碱主流出厂价格在3950－4050元/吨，99％片碱主流出厂价格在4000－4100元/吨。

华南地区液碱市场下游需求一般，多按需采购为主，实际成交价格较灵活；片碱市场受主产地价格下调影响，加之需求减弱，价格下调。目前，32％离子膜碱主流价格在1150元/吨左右，50％离子膜碱主流价格在1750－1800元/吨左右，广州地区99％片碱出库价格在4300－4400元/吨。

3、硫酸

本周，国内硫酸市场大体维稳运行为主，局部地区价格涨跌不一。华东、河北、广东地区库存偏低，市场氛围较好，价格上调；重庆、贵州等地由于市场氛围转弱，价格有所下调。目前上游硫磺市场平稳运行，利好难觅；下游一铵多观望为主，二铵出口订单尚，需求较好。

截止11月16日，山东地区冶炼酸主流价格在470－570元/吨，江苏地区硫磺酸价格在520－560元/吨，河南地区冶炼酸价格在270－390元/吨，内蒙古地区冶炼酸价格在180－460元/吨，广东地区矿石酸价格在430－450元/吨。

4、MTBE

本周，国内MTBE市场继续下行，自进入第四季度以来价格一直走跌，目前华南价格已低于2015年平均水平5833元/吨。市场一直下行主要是受以下几方面影响：1、国际原油价格的持续走跌。2、11月份后整个化工品市场都进入了需求淡季，下游汽油市场一片低迷；3、原料碳四、甲醇等价均不断走跌，成本面支撑不足；4、企业装置开工正常，货源供应充足，库存压力大。截止11月16日，山东地区主流报价在5000－5100元/吨；华东地区主流报价在5200－5350元/吨；华南地区主流报价在530－5400元/吨。

二、后市分析

目前能源需求前景表现疲弱，油价一直在持续走跌，加之中美贸易争端不断，对国内市场产生较大的利空影响。同时目前进入传统的需求淡季，且受冬季采暖错峰生产影响，部分行业企业停产或减产，尤其是原料产品需求方面受到影响，市场整体活跃度下降。受此影响，11月份国内化工品市场仍将弱势运行为主。

1、甲醇

近期企业装置开工正常，货源供应充足，受采暖季影响，下游需求疲软，场内交投气氛一般。在买涨不买跌的心态促使下，预计下周国内甲醇市场仍多弱势运行为主。

2、烧碱

目前下游整体需求不佳，业内人士多持观望心态，且市场暂无明确利好指引消息。鉴于此，预计下周国内液碱市场继续下行可能性较大。

上游液碱市场下行，难以对片碱市场起到成本支撑作用，加之下游需求转弱，目前市场利空占主导因素。鉴于此，预计下周国内片碱市场多弱势运行为主，后期还应多加关注下游需求情况。

3、硫酸

目前市场缺乏有利支撑，加之目前进入需求淡季，鉴于此，预计下周国内硫酸市场有走弱的可能。

4、MTBE

目前，在成本面、供应面和需求面都无法起到支撑作用，利空聚集，鉴于此，预计短期内国内MTBE市场将继续弱势运行为主。

（个人观点，仅供参考）